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L’insolvenza russa incombe con l’arrivo della scadenza per il pagamento delle obbligazioni in dollari | Russia

Mercoledì la Russia ha dovuto affrontare un pagamento obbligazionario chiave che potrebbe lasciare il paese afflitto dalle sanzioni inadempiente per la prima volta dal 1998 e il suo primo grave default del debito internazionale dalla rivoluzione bolscevica un secolo fa.

Mosca doveva effettuare $ 117 milioni (£ 89,4 milioni) in pagamenti di interessi o cedole agli investitori che detenevano due obbligazioni denominate in dollari. Ma con gran parte delle sue riserve valutarie congelate dalle sanzioni internazionali, potrebbe non essere in grado di pagare.

Dopo un periodo di grazia di 30 giorni, ciò potrebbe portare a un default storico, che aumenterebbe la pressione sull’economia russa.

“L’inizio della guerra, le sanzioni occidentali, l’esodo dei conglomerati internazionali e il calo della fiducia degli investitori hanno portato alla fine della Russia, con la sua valuta, il sistema finanziario e l’intera economia in uno stato di rovina”, ha affermato Victoria Scholar, capo della divisione Investimenti presso Investitore interattivo. “Sebbene la Russia abbia tecnicamente un periodo di grazia di 30 giorni prima di un default ufficiale, un crollo su vasta scala è quasi inevitabile”.

Mercoledì, il ministro delle finanze russo Anton Siluanov ha affermato che la Russia ha inviato lunedì un ordine per pagare 117 milioni di dollari in coupon a una banca corrispondente e che le autorità statunitensi dovrebbero chiarire se può essere elaborato.

“La capacità o l’incapacità di adempiere ai nostri obblighi in equivalenti in valuta estera non dipende da noi: abbiamo i soldi, abbiamo effettuato il pagamento, ora la palla è principalmente nelle mani delle autorità americane”, ha detto Siluanov a Reuters.

Siluanov ha precedentemente accusato l’Occidente di cercare di creare un “default artificiale” congelando l’accesso alle riserve valutarie della Banca di Russia detenute da altre grandi banche centrali.

Mosca ha affermato che potrebbe pagare gli obbligazionisti internazionali in rubli se non potesse onorare il proprio debito nelle valute in cui è stato emesso. Ha affermato che ciò significherebbe che avrebbe effettuato il pagamento.

“È un requisito? Da un punto di vista russo, stiamo adempiendo ai nostri obblighi”, ha detto lunedì Siluanov alla televisione di stato.

L’agenzia di rating Fitch ha dichiarato martedì che la Russia andrà in default se non paga gli interessi di mercoledì in dollari dopo il periodo di grazia di 30 giorni. “Il pagamento delle cedole dollaro USA-eurobond della Russia in valuta locale con scadenza il 16 marzo, se si verifica, costituirebbe un fallimento dello stato dopo il periodo di grazia di 30 giorni”, ha affermato Fitch.

Mosca è stata inadempiente l’ultima volta durante la crisi finanziaria del 1998, quando non è riuscita a pagare il rublo interno e i debiti dell’era sovietica. Tuttavia, ha continuato a effettuare pagamenti su obbligazioni internazionali emesse dopo il crollo dell’Unione Sovietica.

Finora, dopo la rivoluzione del 1917, quando il nuovo governo sovietico ripudiò i debiti del regime zarista, c’è stato un default globale sul debito estero.

La Russia attualmente deve circa 40 miliardi di dollari in titoli di Stato denominati in euro e dollari, di cui 20 miliardi sono detenuti all’estero.

Secondo i dati della Banca dei regolamenti internazionali, le banche estere hanno investito circa 120 miliardi di dollari in Russia, principalmente in Europa.

Kristalina Georgieva, amministratore delegato del FMI, ha affermato che un default russo non innescherà una crisi finanziaria globale perché l’esposizione complessiva delle banche alla Russia “sicuramente non è di importanza sistemica”.

Gli esperti della città concordano sul fatto che il potenziale danno ai mercati finanziari globali potrebbe essere limitato. “Sebbene un default sarebbe simbolico, sembra improbabile che avrà un impatto significativo, sia in Russia che altrove”, ha affermato William Jackson, capo economista dei mercati emergenti presso Capital Economics.

Il valore dei titoli di stato russi è sceso a livelli preoccupanti dall’invasione dell’Ucraina poiché gli investitori temevano un default.

I titoli di stato russi venduti dall’annessione della Crimea nel 2014 includono una disposizione per pagamenti in valuta alternativa se Mosca non è in grado di utilizzare valuta estera per “ragioni al di fuori del suo controllo”. Quelle emesse dal 2018 contenevano clausole che consentivano pagamenti in rubli.

Tuttavia, si ritiene che le obbligazioni di mercoledì in questione non abbiano caratteri così piccoli.

Un’inadempienza potrebbe innescare polizze assicurative russe di credito note come credit default swap (CDS) stipulate per proteggersi da un tale evento.

Le cedole di mercoledì sono il primo di numerosi ostacoli al pagamento degli interessi che la Russia deve affrontare, con altri 615 milioni di dollari in scadenza a marzo.

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