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Lasciare la Russia: i temi chiave per le multinazionali

Il messaggio di Volodymyr Zelenskyi era schietto. Le compagnie occidentali devono lasciare immediatamente la Russia “perché è inondata dal nostro sangue”, ha detto la scorsa settimana il presidente dell’Ucraina al Congresso degli Stati Uniti. Coloro che sono rimasti finanzieranno la guerra del presidente russo Vladimir Putin.

Le multinazionali si sono ritirate dalla Russia a un ritmo e a una scala senza precedenti. Alcuni, come Danone, hanno interrotto i nuovi investimenti ma hanno insistito sul fatto che sarebbero rimasti, adducendo una responsabilità verso “le persone che nutriamo”. [and] i contadini che ci forniscono il latte”.

Molti stanno esplorando opzioni più radicali. Jeffrey Sonnenfeld, un professore della Yale School of Management che sta monitorando il “blocco degli affari”, stima che più di 400 si siano ora impegnati a ridimensionare, interrompere le operazioni o ritirarsi del tutto.

Dietro la raffica di annunci, “l’esecuzione è molto complicata”, ha osservato.

Le interviste con dirigenti, consulenti e accademici suggeriscono che anche le aziende che hanno annunciato piani per ritirarsi completamente dalla Russia devono affrontare dilemmi relativi ai loro dipendenti, alle loro attività e passività e alle loro opzioni a breve e lungo termine nel paese.

Il problema umano

“Sarebbe abbastanza facile per me dire che stiamo lasciando la Russia – lo vogliamo tutti”, ha detto il capo di UniCredit Andrea Orcel. Tuttavia, la banca impiega circa 4.000 persone lì.

Alcune aziende come Spotify hanno attirato le persone. Alcuni hanno chiuso le loro attività in Russia nonostante siano un grande datore di lavoro locale, come Accenture, la cui uscita interesserà quasi 2.300 posti di lavoro. Dopo la chiusura del suo stabilimento di San Pietroburgo, Toyota sta gradualmente permettendo ai suoi espatriati e alle loro famiglie, per un totale di 48 persone, di tornare in Giappone.

La maggior parte dei datori di lavoro lotta per trovare un equilibrio tra l’allontanamento da un mercato improvvisamente tossico e la protezione dei lavoratori sulle loro buste paga.

“Hai con te posti come McDonald’s e IBM [large local] I dipendenti e loro non vogliono agire come punizione per le persone che facevano parte della loro famiglia”, ha detto Sonnenfeld.

Anche quando McDonald’s ha chiuso i suoi 850 ristoranti russi, ha promesso di continuare a pagare i suoi 62.000 dipendenti.

Ma Sonnenfeld ha osservato: “La domanda è per quanto tempo McDonald’s e IBM possono continuare a pagare le persone per non fare nulla: per quanto tempo lo sopporteranno e per quanto tempo il pubblico in generale apprezzerà il fatto che stanno versando denaro in un’economia canaglia”. pompa.”

Segretamente, i dirigenti esprimono preoccupazione per possibili ritorsioni. I pubblici ministeri russi hanno avvertito che gli imprenditori che criticano il loro governo rischiano multe e pene detentive, mentre le aziende che falliscono potrebbero essere ritenute colpevoli di “fallimento fraudolento o intenzionale”.

Esterno della fabbrica di automobili Toyota a San Pietroburgo
Dopo la chiusura del suo stabilimento di San Pietroburgo, Toyota sta gradualmente permettendo ai suoi espatriati e alle loro famiglie, per un totale di 48 persone, di tornare in Giappone © Anatoly Maltsev/EPA-EFE/Shutterstock

Un altro dirigente automobilistico ha dichiarato: “Abbiamo deliberatamente citato i problemi della catena di approvvigionamento come motivo dell’arresto [production]. Non ci occupiamo di politica deliberatamente, non importa cosa pensiamo, perché la situazione è molto, molto delicata. quando ti fermi [the plant] qualunque sia il motivo per cui sei nel loro radar.”

Alcune aziende hanno citato le preoccupazioni del personale come motivo per rimanere. Dave Robertson, direttore operativo di Koch Industries, ha osservato che l’azienda impiegava circa 600 persone in due fabbriche di vetro in Russia. “Non lasceremo lì i nostri dipendenti né consegneremo questi impianti di produzione al governo russo affinché possano operare e beneficiarne”, ha affermato.

La minaccia dell’esproprio

Come ha indicato Robertson, alcune società occidentali sono preoccupate che le operazioni bloccate possano essere confiscate dallo stato. Putin ha avvertito che il Cremlino troverà “soluzioni legali” per trasferire beni dalle multinazionali che evitano la Russia “a coloro che vogliono davvero lavorare”.

Un dirigente di un’altra casa automobilistica ha dichiarato: “Se riteniamo di interrompere le operazioni senza una buona ragione, potremmo affrontare nazionalizzazione, bancarotta o insolvenza e confisca dei beni se non riprendete le operazioni”.

Alberto Alemanno, professore di giurisprudenza all’HEC di Parigi, ha affermato che le aziende ora “pagano molti avvocati per valutare cosa possono fare al riguardo per proteggere i loro investimenti”.

Le sue preoccupazioni sono arrivate alla Casa Bianca, dove il segretario stampa Jen Psaki ha twittato che i sequestri “illegali” porterebbero a rivendicazioni legali. L’ambasciata russa a Washington ha liquidato tali timori definendoli “isteria russofobica”.

Sonnenfeld ha affermato che il rischio è limitato poiché la maggior parte delle aziende non industriali ha poche risorse fisiche in Russia.

Quando la Disney ha detto che avrebbe “messo in pausa” tutte le sue operazioni in Russia, ha aggiunto che “complessità contrattuali” significava che ci sarebbe voluto del tempo per staccarsi dagli altri, come le sue reti televisive.

McDonald’s ha anche obblighi in corso, come l’affitto di ristoranti. Tutto sommato, il Chief Financial Officer Kevin Ozan ha dichiarato questo mese che manterranno i costi in Russia a circa $ 50 milioni al mese.

Alcune aziende potrebbero ritenere che i rischi reputazionali derivanti dal continuare a pagare i partner commerciali in Russia siano troppo elevati, ha affermato Derek Leatherdale, amministratore delegato della società di consulenza sui rischi geopolitici GRI Strategies.

“In teoria, le società che si ritirano manterrebbero gli obblighi legali e finanziari all’interno della Russia”, ha affermato. “Presumibilmente alcuni ritengono che, anche se le autorità russe tentano di farle rispettare, non si può fare nulla. Rientra nella categoria di un rischio teorico controbilanciato dai vantaggi di pubbliche relazioni di un’uscita”.

Le società occidentali in cerca di consulenza professionale affrontano nuove difficoltà poiché gli studi legali e contabili internazionali chiudono i loro uffici locali o almeno li isolano temporaneamente dalle loro reti globali. Le leggi volte a evitare qualsiasi “evasione” delle sanzioni limitano i consigli che possono dare alle società con controparti e obbligazioni russe o che cercano di vendere beni o riscuotere pagamenti.

Un avvocato ha avvertito che mentre le aziende potrebbero legittimamente interrompere l’attività commerciale con organizzazioni sanzionate, quelle che hanno sospeso volontariamente gli obblighi contrattuali corrono un rischio significativo. “Andare oltre le sanzioni è estremamente rischioso”, ha affermato. “Ci saranno molte cause legali da parte di fornitori, partner di joint venture e investitori che saranno ascoltate nei tribunali inglesi”.

Una coppia di anziani in viaggio verso un negozio Ikea a Mosca
Ingka Group, i cui 17 negozi Ikea, nove studi di progettazione e un centro di distribuzione in Russia danno lavoro a 12.000 persone, ha affermato di aspettarsi che la chiusura durerà molti mesi © Maxim Shipenkov/EPA-EFE/Shutterstock

I venditori possono trovare acquirenti?

Aziende come BP e Shell hanno annunciato piani per la vendita di asset russi. Per alcuni, i partner o gli affiliati esistenti sono acquirenti logici. Ma stanno lottando per trovare acquirenti che non sono negli elenchi delle sanzioni occidentali e si chiedono come possano essere rimpatriati i proventi delle vendite.

I produttori di sigarette Imperial Tobacco e British American Tobacco trasferiscono le loro attività a società russe. Kingsley Wheaton, chief marketing officer di BAT, ha dichiarato al Financial Times che c’era “una reale possibilità” in mente che le regole del “falso fallimento” in discussione in Parlamento potessero portare ad accuse penali.

Tuttavia, ha affermato che i negoziati potrebbero richiedere mesi poiché il trasferimento della gestione dei 2.500 dipendenti di BAT in Russia, del suo stabilimento di produzione di San Pietroburgo e delle catene di approvvigionamento è uno “sforzo complicato”.

“Non è un classico M&A da tavolino da caffè”, ha detto. “M&A di questo tipo richiederebbero molto tempo in sé e per sé. Aggiungi le idiosincrasie dell’ambiente attuale, la renderà solo una situazione ancora più complicata e complessa”.

mantieni le opzioni aperte

Quelle società che hanno mantenuto alcune o tutte le loro attività originarie in Russia, più di 80 secondo il conteggio di Sonnenfeld, hanno a che fare con un’economia in crisi, catene di approvvigionamento interrotte e una valuta deprezzata. Alcuni stanno lottando per accedere al denaro per supportare le loro operazioni.

Come ha affermato James Peters, chief financial officer di Whirlpool, “La domanda è in calo, ora hai sanzioni che renderanno difficile ottenere componenti. Non sappiamo come sarà a lungo e medio termine in questo senso”.

Ingka Group, i cui 17 negozi Ikea, nove studi di progettazione e un centro di distribuzione in Russia danno lavoro a 12.000 persone, ha affermato di aspettarsi che la chiusura durerà molti mesi.

“Miriamo a fornire stabilità occupazionale a lungo termine a tutti i nostri dipendenti e riconosciamo che la situazione in entrambi i paesi è dinamica e cambia rapidamente. Stiamo lavorando a un piano di sei mesi, ma dal nostro annuncio della pausa temporanea, abbiamo garantito tre mesi di stipendio in Russia”, ha affermato la società.

Il rischio di un ritorno

Anche se le aziende devono affrontare la sfida di onorare le loro promesse di uscita, coloro che sperano di tornare un giorno in Russia devono pensare a come lo farebbero, afferma Michael Useem, un professore di Wharton specializzato in gestione del rischio.

“Quando sono al quartier generale di McDonald’s, penso: ‘Un giorno torneremo. . . Quale sarebbe il contesto, le circostanze, il momento, il clima politico che significherebbe che possiamo tornare legalmente?’”, ha detto.

I consigli di amministrazione devono sviluppare una strategia su come le loro aziende potrebbero rientrare in Russia in un modo che sia conveniente per le loro parti interessate, ha affermato Useem. “Deve essere così [informed by] analisi dedicata.”

Diverse aziende stanno cercando modi per disinvestire ma rimanere, ad esempio utilizzando opzioni di acquisto per riacquistare beni temporaneamente ceduti a partner locali di fiducia. Ma come ha detto un avvocato: “Vendere non è mai facile ed è molto difficile trovare un acquirente. Quando vendi a una terza parte fidata, applicare un’opzione di acquisto non è facile. Se lasci andare una risorsa, potresti non vederla mai più”.

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