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La Cina pianifica una concessione di audit in mezzo alla minaccia del delisting degli Stati Uniti

Pechino si prepara a fare una concessione sulla divulgazione delle informazioni di audit cinesi nel tentativo di rompere un vicolo cieco che minaccia oltre 2 trilioni di dollari in azioni di società cinesi quotate negli Stati Uniti.

I piani potrebbero significare che alcune società cinesi quotate negli Stati Uniti potrebbero fornire alcune informazioni di revisione alle autorità contabili statunitensi, secondo tre persone che hanno familiarità con la questione. Chiarirebbero anche quali informazioni possono e non possono essere trasmesse all’estero, hanno affermato le persone.

La mossa per risolvere le tensioni a lungo ribollenti sull’accesso estero ai registri delle società cinesi arriva una settimana dopo che la Securities and Exchange Commission ha minacciato di rimuovere alcune società cinesi dalle borse statunitensi. La minaccia ha causato un forte calo dei titoli tecnologici cinesi.

Gli esperti affermano che Pechino è stata diffidente nel consentire alle autorità di regolamentazione straniere di entrare nei conti e nei documenti delle società a causa del rischio che potessero accedere a proprietà intellettuali o dati sensibili che hanno implicazioni sulla sicurezza nazionale.

Come parte del possibile rinvio, le autorità di regolamentazione finanziaria di Pechino stanno finalizzando piani che secondo le persone vicine alla decisione chiariranno una legge che attualmente vieta alle autorità di regolamentazione straniere di condurre indagini in Cina.

La legge – l’articolo 177 della legge cinese sui titoli riveduta – impedisce inoltre alle società cinesi di divulgare informazioni alle autorità di regolamentazione straniere senza prima ottenere l’approvazione dall’autorità di regolamentazione dei titoli cinese. Il CSRC non ha risposto a una richiesta di commento.

Le leggi in Cina possono essere ambigue e in questo caso il governo non ha fornito indicazioni sull’ambito di applicazione dell’articolo 177 o termini chiave definiti formalmente che spieghino quali materiali o attività copre.

Secondo due delle persone, Pechino intende introdurre un sistema “semaforo rosso, semaforo verde” per aziende e revisori dei conti su quali informazioni di audit finanziario possono essere divulgate all’estero.

Se realizzato, segnerebbe la prima mossa significativa della Cina nella divulgazione di informazioni finanziarie al di fuori dei suoi confini.

Una persona che ha familiarità con la questione ha affermato che a diverse società è stato detto che le autorità di regolamentazione in Cina stanno preparando un “approccio più sfumato” per definire quali sono le informazioni sensibili a cui i revisori dei conti stranieri possono accedere.

Pechino vieta da tempo agli stranieri di accedere ai file delle società cinesi. Ciò si scontra con lo US Holding Foreign Companies Accountable Act, approvato nel 2020, che costringe le società cinesi e di Hong Kong a consentire al Consiglio di sorveglianza della contabilità delle società pubbliche statunitensi di controllare i propri audit.

La situazione di stallo ha raggiunto il picco la scorsa settimana quando la SEC ha affermato che cinque società cinesi avrebbero tre anni per soddisfare i requisiti di revisione o essere cancellate dalle borse di New York. Si prevede che altre centinaia di aziende cinesi riceveranno la stessa scadenza.

“Non importa quanto tu fossi ottimista o pessimista due anni fa o due mesi fa, questo ha completamente superato tutte le aspettative nelle ultime due settimane”, ha affermato l’amministratore delegato di un importante gestore patrimoniale internazionale che possiede azioni nelle principali società cinesi. “Gli investitori globali e cinesi sono coinvolti insieme. Tutti sono feriti”.

La stessa persona ha affermato di aspettarsi che “la maggior parte” delle società si qualifichi per “l’approccio più sfumato”, ma ha osservato che le concessioni sono state concordate a Pechino prima che la guerra in Ucraina aumentasse le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Cina. Inoltre, non vi è alcuna certezza, ha affermato, che la SEC accetterà le concessioni di Pechino sulla divulgazione di informazioni aziendali e interromperà i delisting.

La SEC non ha risposto a una richiesta di commento.

Il potenziale compromesso della Cina arriva quando il principale funzionario dell’economia del paese, Liu He, mercoledì ha assicurato agli investitori che Pechino avrebbe agito per sostenere l’economia e i mercati finanziari dopo che una forte svendita delle azioni cinesi causata dall’invasione russa dell’Ucraina è stata rafforzata.

John Zoldis, presidente della società di ricerca azionaria con sede a New York Quo Vadis Capital, ha affermato che una maggiore trasparenza per i revisori dei conti statunitensi “migliorerebbe la fiducia degli investitori nelle società cinesi quotate negli Stati Uniti” dopo che le valutazioni di grandi colossi di Internet come Alibaba e Tencent sono scese Anno era diminuito di più del 40 per cento dopo che Pechino ha adottato misure normative per rompere il suo potere di monopolio.

L’indice Hang Seng, che replica i titoli tecnologici cinesi, è sceso al minimo di sei anni la scorsa settimana a seguito delle minacce della SEC. Da allora, tuttavia, ha recuperato la maggior parte delle perdite, aumentando di oltre il 20% mercoledì.

“Le autorità di regolamentazione cinesi lo hanno sempre percepito [US-listed Chinese equities] Il mercato era composto principalmente da investitori statunitensi, ma ora si stanno rendendo conto di quanto Hong Kong stia sanguinando da questo e devono riconsiderare la strategia”, ha affermato un gestore di portafoglio presso uno dei principali asset manager della regione.

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