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“Il mercato non è negoziabile” I commercianti di petrolio lottano con l’estrema volatilità

Innescata dall’invasione russa dell’Ucraina e dalla potenziale perdita fino a 3 milioni di barili al giorno nella fornitura russa, l’estrema volatilità nei mercati petroliferi continuerà poiché i trader hanno ridotto l’interesse aperto per i futures sul petrolio al minimo di sette anni.

Il mercato meno liquido è quindi più incline a oscillazioni selvagge dei prezzi, come si è visto in sole due settimane in cui il petrolio è balzato di $ 40 al barile in entrambe le direzioni ed è crollato. Dall’inizio di marzo, i prezzi del petrolio sono stati più volatili rispetto al crollo del 2020 all’inizio del COVID e all’inizio della crisi finanziaria del 2008.

L’indice di volatilità del petrolio greggio CBOE (INDEXCBOE: OVX) è aumentato dell’80% da inizio anno a partire dal 17 marzo.

Ci sarà molta più volatilità nel prossimo futuro, dicono analisti e banche di investimento. La ridotta liquidità nel mercato dei futures petroliferi si tradurrà in rimbalzi e cali più violenti tra i titoli giornalieri e orari sull’invasione russa dell’Ucraina, lo stato dell’accordo nucleare iraniano, l’impatto sulla domanda dell’aumento dei prezzi dell’energia e dell’inflazione, la perdita di forniture russe a causa di sanzioni e auto-sanzioni.

Dall’inizio della guerra in Ucraina, commercianti e speculatori hanno ridotto il loro interesse aperto nei futures sul petrolio greggio, in parte per evitare perdite dovute all’estrema volatilità dei prezzi.

gestore del portfolio tagliare le loro scommesse rialziste sul greggio Brent è il più basso negli anni nella settimana terminata l’8 marzo, secondo i dati degli scambi di futures. L’aumento dei prezzi del petrolio e l’aumento della volatilità hanno spinto molti hedge fund e speculatori a uscire da posizioni lunghe o rialziste.

L’open interest combinato in sei future sull’energia – Brent, WTI, RBOB benzina, olio combustibile, gasolio e gas europeo – ha raggiunto il minimo di cinque anni e mezzo l’11 marzo, ha affermato Ole Hansen, responsabile della strategia delle materie prime di Saxo Banca, chiamata All’inizio di questa settimana.

“L’aumento della volatilità sta costringendo i gestori di portafoglio a ridurre l’esposizione, mentre i trader stanno riducendo le dimensioni delle loro posizioni”, ha affermato Hansen.

Anche scambi di futures margini iniziali aumentati significativamente dopo l’inizio della guerra di Putin in Ucraina, che ha reso molto più costoso il commercio della stessa quantità di futures sul petrolio.

“Il mercato non è negoziabile data la volatilità”, ha affermato Gary Ross, gestore di hedge fund di Black Gold Investors LLC, un consulente petrolifero veterano Bloomberg.

“La volatilità era troppo difficile da sopportare”, ha detto un commerciante di carta in una grande società commerciale Julia Payne di Reutersha commentato il crollo dell’open interest che ha reso il mercato meno liquido e quindi vulnerabile alle oscillazioni più violente della storia.

L’impennata dei prezzi da quando la Russia ha invaso l’Ucraina alla fine di febbraio ha portato a enormi richieste di margini in tutto il complesso delle materie prime.

Secondo quanto riferito, anche uno dei maggiori trader indipendenti di materie prime, Trafigura, sta cercando finanziamenti al di fuori del suo consueto pool bancario, Bloomberg segnalato questa settimana, citando fonti a conoscenza della materia. Si dice che Trafigura sia in trattative con Blackstone per un finanziamento fino a $ 3 miliardi dopo che il gruppo commerciale ha affrontato miliardi di dollari in richieste di margini la scorsa settimana, secondo Bloomberg.

Le società commerciali utilizzano contratti futures su materie prime per proteggersi dai rischi. Senza i derivati ​​sulle materie prime, molti trader non sarebbero in grado di spostare quantità fisiche di petrolio.

La Federazione europea dei commercianti di energia (EFET), i cui membri includono Trafigura, Vitol, Shell e BP, ha invitato le banche centrali europee a “fornire un sostegno temporaneo di liquidità di emergenza per garantire che i mercati all’ingrosso del gas e dell’elettricità continuino a funzionare”, The Financial Times segnalatocitando una lettera inviata dall’associazione all’inizio di questo mese.

“L’obiettivo generale è mantenere un mercato ordinato e aperto per i futures e altri contratti energetici derivati”, ha affermato Peter Styles, vicepresidente esecutivo del consiglio di amministrazione di EFET, in un’intervista con FT.

Nel frattempo, la volatilità del mercato petrolifero continuerà a causa degli esiti incerti della guerra in Ucraina, dell’accordo nucleare con l’Iran, dell’inflazione e degli aumenti dei tassi di interesse che pesano sulla domanda e degli sviluppi legati al COVID.

“Dire che i prezzi del petrolio sono stati volatili di recente sarebbe un eufemismo”, hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley Martijn Rats e Amy Sergeant in una nota che è stata riportata Bloomberg. Morgan Stanley ora si aspetta che il Brent arrivi a $ 120 al barile nel terzo trimestre del 2022, in aumento di $ 20 al barile rispetto alla precedente previsione.

Di Cvetana Paraskova per Oilprice.com

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